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AMOLED产能过剩的大背景下,深天马480亿投资会不会加剧过剩

作者:未知时间:2019-08-13 来源:雪球
[摘要]厦门G6柔性AMOLED的设计产能是48K/月,是目前国内最大的单体柔性AMOLED工厂。根据深天马的投资特点,这么大的投资规模一定会在厦门G6柔性AMOLED项目上有预留,这里要么是为了进一步扩张产能的预留,要么是二期的预留,我们可以走着瞧。
    北京时间08月13日消息,中国亿万先生网讯,深天马投资厦门G6柔性AMOLED公告解读。深天马8月13日发布公告,和厦门地方合作投资建设G6柔性AMOLED生产线,总投资额不超过480亿,项目资本金270亿,其中厦门方面投资85%,厦门天马投资15%,其余210亿为银行贷款。厦门G6柔性AMOLED的设计产能是48K/月,是目前国内最大的单体柔性AMOLED工厂。关于该公告,个人看法如下:    本文来自:http://www.51touch.com/lcd/news/dynamic/2019/0813/54904.html 1。深天马的厦门G6柔性AMOLED的目的,公司的公告中强调是“有利于公司及时抓住客户需求,提升公司柔性AMOLED产能,进一步扩大规模优势,满足市场上柔性中高端产品供应需求,进而提升公司整体竞争力。”“将进一步提升公司在中小尺寸高端显示特别是AMOLED领域的市场地位,有助于公司完善业务布局,把握AMOLED行业快速发展的机会,加速实现全球显示领域领先企业的战略目标。” 2。深天马的长期战略目标就是全球中小型显示企业的领先企业,这次公司将“中小型的显示器”的定义取消了,不知道是不是有其它含义,我们不做解读。因此深天马的每一个布局都是紧紧围绕这个战略目标,从LCD时代的G4.5上海成都武汉三条生产线,LTPS时代的厦门一条G5.5,一条G6生产线,AMOLED时代的上海G4.5,G5.5试验线,武汉天马的G6 LTPS/AMOLED生产线,G6 柔性AMOLED(武汉G6二期),到这次的厦门G6柔性AMOLED项目,公司的每一步投资目标都是明确而又坚定的,节奏非常清晰。公司在厦门G6 LTPS投资成功以后,就已经做出长期规划,将根据市场需求,对于G6生产线进行持续布局。因此对于这次厦门G6柔性AMOLED项目,早就在我们的预期之内。 3。从上面的深天马的产能布局可以看出来,深天马的每一个项目投资都是稳扎稳打,层层递进,既不不盲目大规模超前投资,也绝不落后于市场发展态势。这是深天马在面板行业三十年经验积累的经验和教训深刻体会。我们一直强调,面板产业讲究的是在技术演进,市场需求和产能建设三个之间需要保持一个非常好的平衡,因为面板产业的投资规模巨大,一旦出现投资决策失误或者技术演进方向押注错误,就会酿成灭顶之灾,近20年来,在面板产业翻船的公司和资本大鳄数不胜数,最近的就是例子就是华映,夏普和即将被收购的JDI。 因此在新项目投资上,深天马的这个成功一个,推进一个,更加重视技术掌握和良率提升和市场需求胜于产能建设方面的节奏把握是一个非常令人称道的,同时也是对于广大投资者负责任,以及地方投资者感觉非常放心和实在的地方。 4。深天马定位于中小型显示器行业,虽然有政府的优惠政策支持,但是并非滥用这些优惠和支持,在投资决策和企业管理方面依然的是采用规范化的科学决策和市场化操作,因此心无旁骛,长期坚守主业;并非一心做大,更注重做强。这和当前国内制造业大而不强的风格形成鲜明对比。深天马靠固守主业,技术领先,和国内市场优势,在LCD时代,逼衰了台系业者,在LTPS时代,逼衰了日系业者。在AMOLED时代,深天马会逼衰谁呢,时间自会有答案。 尽管面板制造业的重心向国内转移大趋势不可逆转,但是国内的面板产业无论是LCD,LTPS,还是AMOLED,当前仍然处于对于全球先进制造技术的追赶,只是差距开始缩小,但是核心技术,关键制造设备,关键原材料还掌握在国外同业手中。因此我们不是仅仅和国内外竞争者比产能建设规模和速度,出货量,比产值,比利润总额就是完成了追赶。更重要的是对于核心计算和面板制造全产业链的掌握才是最终目标,这一点,我们再次点赞深天马,除了面板制造技术方面的研发以外,深天马对于自主知识产权的技术掌握和研发是国内面板产业中比较突出的。其中最突出的就是和国内业者研发了LCD核心设备曝光机,在LTPS领域的单芯片内嵌式触控TDI incell。在AMOLED领域,深天马的研发同样不停止,在上海和武汉的项目上,对于蒸镀环节的研发,对于深天马的武汉二期G6,厦门G6 AMOLED的顺利推进同样功不可没。在新品推进方面,深天马同样不松懈,深天马已经将内嵌式触控方面的先进技术用于AMOLED,推出了多款业界最新触控一体化AMOLED工程样品,业界最高刷新速度120HZ的硬式AMOLED产品已经出货华硕电竞手机ROG IPHONE2。 5。在目前的AMOLED产能过剩的大背景下,深天马的本次投资会不会加剧过剩,这是投资者的一个疑问。AMOLED的产能过剩是不争的事实,目前三星也承认,AMOLED的普及速度远低于其预期,三星A3工厂苹果专用工厂,产能利用率只有60%,靠自己调节产能保持产能满产。另外还有一个27万张产能的超级工厂在建设。国内的AMOLED在建产能合计大约超过5亿片。 投资者一个普遍的心里,就是害怕竞争,害怕产能过剩,害怕产品进入增长停滞期,而喜欢产能垄断和产品快速增长期。而现实是产能的垄断期和快速增长期是暂时和短暂的,而过剩和增长缓慢期是长期的,或者是常态化的。在全球只要那个产业国内开始快速渗透,产能过剩就是不可避免的,因此只有通过竞争,优胜劣汰,将竞争力弱的产能淘汰,才能是优胜者的获利机会。所以在激烈竞争的环境下,投资者不是害怕竞争,害怕产能过剩,而是选择最优竞争力,技术研发实力最强的公司投资,才能尝到长期投资的乐趣。 未来AMOLED的运用场景会扩大,折叠手机,卷轴手机,抗摔NB,PAD,AI终端,柔性屏运用扩展无限,当然AMOLED的竞争格局依然是,苹果,三星等国外大牌是三星,LGD的客户群体,国内的客户和部分国外小品牌是国内AMOLED厂商的目标客户。这和目前的LCD,LTPS的竞争格局几乎一模一样。?因此能够在LCD,LTPS时代全球全面屏手机出货量第一的深天马,而且AMOLED和LTPS又有较大的技术传承和延续性,在AMOLED时代也会具备同样的竞争力。 6。深天马的投资会不会晚了一拍,这是投资者担心的另一个问题,这个问题和上面其实是同样的,目前国内投资AMOLED的主要竞争对手是京东方, 维信诺(14.700, -0.13,-0.88%) ,和辉光电和华星,本次深天马的柔性AMOLED产能加上武汉的两期,大约90K/月,是京东方在建产能的一半,已经超过了其它几家。因此未来深天马的主要竞争对手,实际上就是京东方。关于深天马和京东方在中小型显示器特别是AMOLED的竞争,本人做过多次分析也写过不少帖子,有兴趣的可以到本人的专栏中翻看,其中一篇就是《AMOLED的产能建设和良率提升那个更重要》这是两年前写的,现在有些观点还没有过时。京东方的上半年柔性AMOLED出货量1000万片,按照一条蒸镀线满产的话良率大约是55%,按照成都工厂三条蒸镀线都投产的话产能利用率只有30%,因此无论是良率特别是产能利用率,都说明了目前大规模的AMOLED运用时代还没有到来,因此这些建设好的生产线的盈利何时产生会存忧虑。深天马30个月的建设周期,加上武汉天马G6的逐步放量,跟上市场需求的节奏,深天马投资速度并不慢,过于超前,除了过早占用了过多资源,并没有显示出什么优势。 另外深天马的产能并非止于当前,这次深天马的480亿投资规模,和270亿的投资开支,还是有意思的,这个规模超过了京东方,说明一方面深天马开始懂得善用优惠政策,将京东方创立的融资模式发挥到了极致,二是根据深天马的投资特点,这么大的投资规模一定会在厦门G6柔性AMOLED项目上有预留,这里要么是为了进一步扩张产能的预留,要么是二期的预留,我们可以走着瞧。
 
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